期货场内竞价是一种在期货交易所内进行的交易方式，买卖双方通过公开竞价的方式确定期货合约的价格和数量。本篇文章将详细介绍期货场内竞价方式，包括竞价时间、竞价流程、竞价规则以及竞价后的成交机制。

竞价时间

期货场内竞价时间因交易所和合约品种而异。一般情况下，国内期货交易所的竞价时间如下：

• 上午开盘竞价：9:00-9:03
• 下午开盘竞价：13:30-13:33
• 夜盘开盘竞价：21:00-21:03

竞价流程

期货场内竞价流程通常包括以下几个步骤：

1. 集合竞价：在竞价开始时间，买卖双方提交自己的买卖委托单。



2. 撮合竞价：交易所将所有委托单按照价格和时间优先原则进行撮合，形成暂时的成交价格。
3. 连续竞价：在暂时的成交价格基础上，买卖双方可以继续提交或修改委托单，直到竞价时间结束。
4. 收盘竞价：在竞价时间结束时，交易所将最终撮合成交，形成当日的收盘价。

竞价规则

期货场内竞价遵循以下规则：

• 价格优先原则：同一价格下，先提交的委托单优先成交。
• 时间优先原则：同一价格下，同时提交的委托单，先提交的委托单优先成交。
• 数量优先原则：同一价格和时间下，数量较大的委托单优先成交。
• 隐藏委托：买卖双方可以提交隐藏委托单，在竞价过程中不会显示在公开的委托簿上，只有在成交时才会显示。

竞价后的成交机制

竞价结束后，交易所将根据竞价结果确定成交价格和成交数量。成交价格通常为竞价期间的加权平均价格，成交数量为所有成交委托单的数量之和。

成交后的资金结算流程如下：

• 买方：在成交后，买方需要向交易所支付成交金额，并收到相应的期货合约。
• 卖方：在成交后，卖方需要向交易所交付相应的期货合约，并收到成交金额。

竞价方式的优势

期货场内竞价方式具有以下优势：

• 公开透明：竞价过程公开透明，买卖双方都可以看到所有委托单和成交信息。
• 公平公正：竞价遵循价格、时间和数量优先原则，确保所有参与者公平竞争。
• 价格发现：竞价过程通过买卖双方的博弈，反映市场供求关系，从而形成合理的期货价格。
• 流动性高：场内竞价方式吸引了大量的参与者，保证了期货市场的流动性。

竞价方式的劣势

期货场内竞价方式也存在一些劣势：

• 竞价时间有限：竞价时间相对较短，可能会影响交易的灵活性。
• 价格波动风险：竞价期间，价格可能会出现较大幅度的波动，对交易者造成风险。
• 止损难度：在竞价期间，交易者难以设置止损单，可能会导致更大的损失。
• 技术要求：场内竞价需要使用专业的交易软件和网络，对技术水平有一定的要求。

竞价方式的适用场景

期货场内竞价方式适用于以下场景：

• 大宗交易：买卖双方需要进行大额交易时，场内竞价可以提供充足的流动性。
• 价格敏感型交易：对价格波动敏感的交易者，可以通过竞价获得最佳成交价格。
• 套期保值：企业或机构进行套期保值时，需要在短时间内大量买卖期货合约，场内竞价可以满足这一需求。

期货场内竞价方式是一种公开透明、公平公正、流动性高的交易方式。它适用于大宗交易、价格敏感型交易和套期保值等场景。了解期货场内竞价方式有助于交易者制定合理的交易策略，提高交易效率和降低交易风险。