期货合约是一种标准化的金融衍生品，代表着在未来某一时间点以预定价格买卖一定数量标的资产的合约。标的资产可以是商品、股票、债券、汇率等。

远期合约高于近期合约的原因

在期货市场上，远期合约通常高于近期合约，这意味着随着合约到期的推迟，其价格也会相应提高。这种现象背后的主要原因包括：

融资成本

持有远期合约需要融资，因为买方需要向卖家支付合约价格。随着合约到期日的延长，融资成本也会增加，这将反映在远期合约更高的价格中。

机会成本

持有远期合约意味着放弃当前使用资金的机会。买方要求额外的补偿来弥补这种机会成本，这导致了远期合约价格的上涨。

不确定性

远期合约的到期时间越长，市场的不确定性就越大。买方需要为这种不确定性承担风险，从而要求更高的价格。

库存成本

对于实物商品，如农产品或金属，远期合约的价格还反映了持有商品的库存成本。随着合约到期的推迟，储存成本也会增加，导致远期合约价格的上涨。

基差

基差是指近期合约和远期合约之间的差价。它反映了上述影响远期合约价格的因素的动态变化。基差会根据市场条件而波动，例如利率、通胀预期和对标的资产未来供应和需求的预期。

月份合约和季月合约

期货合约通常按月份或季月进行交易。月份合约在每月最后一个交易日到期，季度合约在每季度最后一个交易日到期。对于大多数商品，远期合约的基差通常随着合约到期时间的延长而增加。但对于某些季节性较强的商品，这种情况可能不成立。

交易策略

交易员可以根据对基差和标的资产价格未来的预期的理解，使用不同的交易策略。以下是一些常见策略：

• 顺差交易 (Contango)：当远期合约价格高于近期合约价格时发生的策略，交易员买入近期合约并卖出远期合约。
• 逆差交易 (Backwardation)：当远期合约价格低于近期合约价格时发生的策略，交易员卖出近期合约并买入远期合约。
• 跨期套利 (Calendar Spread)：同时持有两个不同到期日期的合约，并根据基差的变化进行交易。

期货合约远期合约高于近期合约是一个普遍现象，是由融资成本、机会成本、不确定性、库存成本等因素造成的。交易员通过理解基差的概念和不同的交易策略，可以利用期货合约的定价特征来规避风险和获利。