期货连续红利支付率是衡量期货合约收益率的重要指标，它反映了期货合约在一定时期内的红利收益情况。

一、期货红利

期货红利是指期货合约在到期或行权前，标的资产（如股票、指数）派发的股息或利息。当标的资产派发红利时，期货合约的价值将相应降低，这一过程被称为“红利调整”。

二、连续红利支付率的计算

期货连续红利支付率的计算公式为：

连续红利支付率 = 期货合约现价 / (期货合约现价 - 累积红利)

其中：

• 期货合约现价：指期货合约当前的交易价格
• 累积红利：指期货合约到期或行权前，标的资产已派发的所有红利

三、连续红利支付率的意义

期货连续红利支付率反映了期货合约在红利调整后的实际收益率。它可以帮助投资者了解：

• 预期收益率：较高连续红利支付率意味着期货合约的收益中包含更多红利，预期收益率也较高。
• 红利调整的影响：当标的资产派发红利时，连续红利支付率会下降，反映出期货合约价值的相应降低。
• 合约选择：投资者可以在不同连续红利支付率的期货合约中进行选择，以满足自己的收益预期和风险承受能力。

四、连续红利支付率与其他指标的关系

连续红利支付率与其他期货指标存在以下关系：

• 远期价格：连续红利支付率较高，远期价格（期货合约到期时的预计价格）将相应降低。
• 基差：当连续红利支付率较低时，基差（现货价格与期货价格的差值）将会扩大。
• 风险溢价：较高的连续红利支付率意味着红利调整的风险更大，从而导致风险溢价（期货价格高于现货价格的部分）增加。

五、使用连续红利支付率的注意事项

在使用连续红利支付率时，需要考虑以下注意事项：

• 红利不确定性：标的资产的红利派发情况不确定，可能影响连续红利支付率的准确性。
• 税收的影响：红利收入可能会被征税，这需要在计算收益率时予以考虑。
• 合约类型：不同的期货合约类型（如指数期货、股票期货）可能具有不同的连续红利支付率。
• 市场波动：期货市场存在波动，连续红利支付率可能会随着标的资产价格的变化而动态调整。

期货连续红利支付率是衡量期货合约收益率的重要指标，它可以帮助投资者了解红利调整的影响，选择合适的合约，并评估风险和收益之间的平衡。在使用连续红利支付率时，需要综合考虑其他指标和市场因素，以做出明智的投资决策。