期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来某一特定日期以特定价格买卖一定数量标的资产的义务。期货合约既可以在交易所（场内交易）进行交易，也可以在交易所之外（场外交易）进行交易。

场内交易

场内交易是指在交易所进行的期货合约交易。交易所是一个受监管的市场，为买家和卖家提供一个集中的交易场所。场内交易具有以下特点：

• 透明度：交易所交易信息公开透明，所有交易都记录在案。
• 流动性：交易所通常有大量的买家和卖家，这确保了期货合约的高流动性。
• 监管：交易所受到监管机构的监督，以确保交易的公平性和秩序。

场外交易

场外交易（OTC）是指在交易所之外进行的期货合约交易。OTC交易通常是双边交易，即买方和卖方直接进行交易，无需通过交易所。OTC交易具有以下特点：

• 灵活性：OTC交易可以根据买方和卖方的特定需求进行定制。
• 私密性：OTC交易信息通常不公开，这可以为交易双方提供更高的私密性。
• 风险：OTC交易的风险通常高于场内交易，因为没有交易所的监管和保证。

场内交易与场外交易的比较

下表比较了场内交易和场外交易的主要区别：

| 特征 | 场内交易 | 场外交易 |

|---|---|---|

| 交易场所 | 交易所 | 场外 |

| 透明度 | 高 | 低 |

| 流动性 | 高 | 低 |

| 监管 | 受监管 | 不受监管 |

| 灵活性 | 低 | 高 |

| 私密性 | 低 | 高 |

| 风险 | 低 | 高 |

何时选择场内交易或场外交易

选择场内交易还是场外交易取决于交易者的特定需求和风险承受能力。

• 场内交易适合于：需要流动性、透明度和监管的交易者。
• 场外交易适合于：需要灵活性、私密性和愿意承担更高风险的交易者。

期货合约既可以在场内交易也可以在场外交易。场内交易提供更高的流动性、透明度和监管，而场外交易提供更高的灵活性、私密性和定制性。交易者应根据自己的特定需求和风险承受能力选择合适的交易场所。