期货溢价是期货价格与标的资产现货价格之间的差价。溢价可以是正值，也可以是负值。正溢价表示期货价格高于现货价格，负溢价表示期货价格低于现货价格。

期货溢价的形成

期货溢价的形成主要受到以下因素影响：

• 仓储成本：期货合约的交割时间通常在未来，因此持有标的资产需要支付仓储、运费等成本。这些成本会反映在期货价格中，导致期货价格高于现货价格，形成正溢价。



• 资金成本：期货交易需要占用资金。期货价格也需要包含资金成本。当市场利率较高时，资金成本较高，这将导致期货价格高于现货价格，形成正溢价。
• 供需关系：当现货供不应求时，现货价格会上涨。为了避免现货价格继续上涨，市场参与者可以购买期货合约，锁定未来的价格。这将导致期货价格上涨，形成正溢价。相反，当现货供过于求时，就会形成负溢价。
• 预期：市场对未来现货价格的预期也会影响期货溢价。如果市场预期未来现货价格将上涨，那么期货价格也会上涨，形成正溢价。相反，如果市场预期未来现货价格将下跌，那么期货价格也会下跌，形成负溢价。

期货溢价高好还是溢价低好？

期货溢价的高低没有绝对的好坏之分，具体取决于不同的情况：

• 正溢价：正溢价意味着期货价格高于现货价格。对于期货买方来说，这有利于锁定未来的价格，规避现货价格上涨的风险。对于期货卖方来说，这有利于套保，确保未来销售收入的稳定性。
• 负溢价：负溢价意味着期货价格低于现货价格。对于期货买方来说，这不利于锁定未来的价格，因为现货价格上涨时，期货合约无法完全补偿损失。对于期货卖方来说，这有利于获利，因为现货价格下跌时，他们可以用较低的价格买入期货合约，从而套现差价。

期货溢价是期货价格与现货价格之间的差价，受多重因素影响。溢价的高低没有绝对的好坏之分，需要根据不同的情况具体分析。期货溢价对于规避风险、套保、套利等交易策略都有重要的作用。