期货合约是一种衍生品合约，买卖双方约定在未来某个特定时间以特定价格买卖一定数量的标的资产。与股票不同，期货合约允许交易者进行先卖后买的操作。将探讨为什么期货合约可以先卖后买，以及为何在卖出期货合约后需要买入。

先卖后买的原理

期货合约之所以允许先卖后买，是因为它是一种对冲工具。对冲的本质是通过在两个或两个以上相关的市场进行反向交易，以减少投资风险。在期货市场中，先卖后买就是一种对冲策略。

假设一位交易者预期标的资产价格会上涨。在这种情况下，他可以先卖出期货合约，锁定一个在未来某一时间以特定价格卖出标的资产的机会。如果标的资产价格真的上涨，他可以在稍后时间以更高的价格买入期货合约，从而实现利润。

卖出期货合约后的买入

在卖出期货合约后，交易者需要在合约到期前买入相同数量、相同合约月份的期货合约，以平仓。如果没有平仓，交易者将被迫在合约到期时以期货合约规定的价格交割标的资产。

举个例子，假设一位交易者卖出1手苹果期货合约（1手代表10吨苹果）。在合约到期前，他需要买入1手相同合约月份的苹果期货合约。通过这一买入操作，交易者从市场中撤出了先前的卖出单，完成了期货合约的交易。

平仓的重要性

平仓对于期货交易至关重要，因为它：

• 防止交割风险：期货合约是一种实物交割的合约。如果不平仓，交易者可能会被迫在合约到期时以期货合约规定的价格交割标的资产。这可能需要交易者实际拥有标的资产，或面临违约的风险。
• 锁定利润/亏损：平仓可以锁定交易者在交易中的利润或亏损。在买入期货合约平仓时，交易者获得的利润或承担的亏损由卖出和买入合约之间的差价决定。
• 释放保证金：期货交易需要交易者缴纳保证金。平仓后，交易者的保证金将被释放。

期货合约允许先卖后买，是因为它是一种对冲工具，可以帮助交易者管理风险。在卖出期货合约后，交易者需要在合约到期前买入相同数量、相同合约月份的期货合约以平仓。平仓对于避免交割风险、锁定利润/亏损以及释放保证金至关重要。在进行期货交易时，了解先卖后买原理以及平仓的重要性是至关重要的。