导言

外汇期货是金融衍生品的一种，是买卖未来特定汇率的合约。与股票期货类似，外汇期货也有一个交割价，也就是合约到期时执行交易的价格。外汇期货的交割价与什么有关呢？

影响交割价的因素

外汇期货交割价主要受以下因素影响：

• 标的汇率：这是期货合约标的的汇率，也是交割价的基础。
• 交割日期：这是期货合约到期并执行交易的日期。



• 远期汇率：这是市场预计交割日期时的汇率。
• 无风险利率：这是以政府债券为基础的无风险利率。
• 利差：这是不同货币之间的利息率差异。
• 供求关系：这是期货合约的供求关系。
• 市场情绪：这是市场对未来汇率预期的情绪。

标的汇率和交割日期

标的汇率和交割日期是影响交割价的最基本因素。标的汇率是期货合约的基准，而交割日期则是执行交易的时间点。

远期汇率

远期汇率是市场对交割日期时汇率的预期。它反映了市场对未来汇率走势的看法。如果市场预计汇率将上涨，那么远期汇率将高于标的汇率；如果市场预计汇率将下跌，那么远期汇率将低于标的汇率。

无风险利率和利差

无风险利率和利差是影响远期汇率的两个重要因素。无风险利率代表了一种相对稳定的回报率，而利差则代表了不同货币之间的回报率差异。

供求关系

供求关系是指期货合约的供求关系。当期货合约的买盘大于卖盘时，交割价将倾向于上涨；当卖盘大于买盘时，交割价将倾向于下跌。

市场情绪

市场情绪是指市场对未来汇率的预期。如果市场情绪乐观，交割价将倾向于上涨；如果市场情绪悲观，交割价将倾向于下跌。

计算交割价的公式

外汇期货交割价的计算公式如下：

交割价 = 标的汇率 (1 + (无风险利率 - 利差) (交割日期 - 远期汇率))

示例

假设我们正在考虑一份欧元兑美元的外汇期货合约，交割日期为三个月。标的汇率为 1.1500 美元/欧元，远期汇率为 1.1600 美元/欧元，无风险利率为 2%，而欧元和美元之间的利差为 1%。

代入公式，我们可以计算出交割价为：

交割价 = 1.1500 美元/欧元 (1 + (2% - 1%) (0.25 年))

交割价 = 1.1500 美元/欧元 (1 + 0.375%)

交割价 = 1.1543 美元/欧元

外汇期货交割价受标的汇率、交割日期、远期汇率、无风险利率、利差、供求关系和市场情绪等因素影响。通过理解这些因素，交易者可以更好地预测和准备外汇期货交易。