期货持仓期限是指投资者持有期货合约的时间长度，是衡量投资者参与期货市场时间偏好的重要指标。不同持仓期限的投资者对市场风险和潜在收益的偏好不同，从而影响市场供需关系和价格走势。

一、国内期货持仓期限分类

根据持有时间长短，国内期货持仓可分为三种主要类型：

1. 短期持仓（T+0）

当日买入或卖出，当日结算平仓，称为T+0持仓。这种持仓方式风险和收益都较小，适合对市场波动率有较高预期的投资者。

2. 中期持仓（T+N）

当日买入或卖出，在未来N个交易日内结算平仓，称为T+N持仓。N一般为1-10个交易日。这种持仓方式风险收益相对均衡，适合对市场走势有中期判断的投资者。

3. 长期持仓（T+N+...）

当日买入或卖出，在未来N个交易日内结算平仓，在此基础上继续持有或滚动平仓，称为T+N+...持仓。这种持仓方式风险较高，但潜在收益也较大，适合对市场长期走势有较强信心的投资者。

二、不同持仓期限投资者的特点

不同持仓期限的投资者对市场有着不同的偏好和需求：

1. 短期持仓投资者

• 风险偏好：高
• 收益预期：低
• 市场波动率偏好：高
• 目标：短线投机，获取市场短期波动收益

2. 中期持仓投资者

• 风险偏好：中
• 收益预期：中
• 市场波动率偏好：一般
• 目标：中期投资，把握市场中长期趋势

3. 长期持仓投资者

• 风险偏好：低
• 收益预期：高
• 市场波动率偏好：低
• 目标：长期投资，分享市场长期增长收益

三、持仓期限对市场的影响

不同的持仓期限对期货市场有着重要影响：

1. 短期持仓

• 增加市场流动性，增加市场价格波动率
• 放大市场情绪和投机行为

2. 中期持仓

• 平衡市场供需，稳定市场价格
• 影响市场中期走势

3. 长期持仓

• 提供市场价格稳定性，压制市场过度波动
• 反映市场对长期经济和产业的预期

国内期货持仓期限是衡量投资者市场参与偏好的关键指标，不同持仓期限的投资者对市场风险和收益有着不同的偏好和需求。理解不同持仓期限的特点和对市场的影响，有助于投资者制定合理的持仓策略，规避风险，获取市场收益。