期货市场是一种衍生品市场，双方约定在未来某个时间以某个价格买卖一定数量标的物的合同。期货合约的价格通常由现货价格、供求关系以及对未来市场走势的预期等因素决定。

期货合约的结构可以分为正向结构和反向结构。

正向结构

正向结构也称为升水结构，是指期货合约价格高于现货价格的情况。通常，正向结构出现在标的物的供不应求或市场对未来价格上涨预期较强的情况下。在这种结构下，投资者如果看好标的物未来价格的上涨，可以选择买入期货合约以期获得收益。

正向结构的形成原因可能有多种，包括：

• 库存不足：当标的物的现货库存不足时，市场对现货的需求会增加，导致现货价格上涨。而期货合约的价格则会因市场对未来供需关系的预期而高于现货价格。
• 生产成本上升：当标的物的生产成本上升时，未来现货价格预计也将上涨。这会促使投资者买入期货合约，从而推高期货价格高于现货价格。
• 市场预期上涨：如果市场预期标的物的未来价格会上涨，那么投资者就会买入期货合约以锁定未来的价格优势。这也会导致期货价格高于现货价格。

反向结构

反向结构也称为贴水结构，是指期货合约价格低于现货价格的情况。通常，反向结构出现在标的物供过于求或市场对未来价格下跌预期较强的情况下。在这种结构下，投资者如果看空标的物未来价格的下跌，可以选择卖出期货合约以期获得收益。

反向结构的形成原因可能有多种，包括：

• 库存过剩：当标的物的现货库存过剩时，市场对现货的需求会减少，导致现货价格下跌。而期货合约的价格则会因市场对未来供需关系的预期而低于现货价格。
• 生产能力过剩：当标的物的生产能力过剩时，未来现货价格预计也将下跌。这会促使投资者卖出期货合约，从而压低期货价格低于现货价格。
• 市场预期下跌：如果市场预期标的物的未来价格会下跌，那么投资者就会卖出期货合约以锁定未来的价格优势。这也会导致期货价格低于现货价格。

正向结构和反向结构的风险

在正向结构下，投资者看多标的物未来的价格上涨，买入期货合约。如果未来的价格确实上涨，投资者可以获利。但如果未来的价格下跌，投资者则会亏损。

在反向结构下，投资者看空标的物未来的价格下跌，卖出期货合约。如果未来的价格确实下跌，投资者可以获利。但如果未来的价格上涨，投资者则会亏损。

在投资期货合约时，投资者需要仔细分析标的物的基本面和市场走势，并根据自己的风险承受能力做出决策。

期货的一二七结构

期货合约的结构可以分为正向结构和反向结构。

正向结构是指期货合约价格高于现货价格，通常出现在供不应求或市场预期价格上涨的情况下。

反向结构是指期货合约价格低于现货价格，通常出现在供过于求或市场预期价格下跌的情况下。

投资者可以根据对标的物未来价格走势的预期，选择买卖期货合约以期获得收益。但需要注意的是，期货合约也存在一定的风险，投资者在投资前需要仔细分析和评估风险。