期货跨期正套是一种期货交易策略，涉及同时买入和卖出不同到期月份的同一标的物合约。这种策略旨在利用不同到期合约之间的价格差异，从而获得低风险、高收益。

1：跨期正套的原理

跨期正套的原理是基于期货合约的交割日不同。当同一标的物的不同到期合约价格出现差异时，交易者可以通过同时买入远期合约和卖出近期合约来获利。

例如，假设小麦 3 月合约的价格为 100 美元/吨，而 5 月合约的价格为 105 美元/吨。交易者可以买入 1 吨 5 月合约，同时卖出 1 吨 3 月合约。如果 3 月合约到期时价格上涨至 105 美元/吨，交易者将从 3 月合约中获利 5 美元/吨。同时，5 月合约的价格也会上涨，交易者将从 5 月合约中获利 5 美元/吨。

2：跨期正套的优势

跨期正套具有以下优势：

• 低风险：由于同时买入和卖出，跨期正套可以有效对冲价格波动风险。
• 高收益：利用不同到期合约之间的价格差异，跨期正套可以获得稳定的收益。
• 流动性好：期货市场流动性好，交易者可以轻松买卖合约。

3：跨期正套的类型

跨期正套有两种主要类型：

• 正套：同时买入远期合约和卖出近期合约。
• 反套：同时卖出远期合约和买入近期合约。

正套通常用于当远期合约价格高于近期合约价格时，而反套则用于当近期合约价格高于远期合约价格时。

4：跨期正套的交易策略

进行跨期正套交易时，需要考虑以下策略：

• 合约选择：选择流动性好、价格差异较大的合约。
• 仓位管理：根据市场情况调整买入和卖出合约的仓位。
• 止损设置：设置止损点以限制潜在损失。
• 资金管理：合理分配资金，避免过度交易。

5：为什么期货跨期只做正套

期货跨期交易一般只做正套，主要原因如下：

• 收益稳定：正套可以利用远期合约价格上涨带来的收益，而反套则需要依赖近期合约价格下跌，收益不稳定。
• 风险较小：正套对冲了价格波动风险，而反套则面临着近期合约价格上涨的风险。
• 流动性更好：正套的流动性通常比反套更好，交易者可以更轻松地买卖合约。

期货跨期正套是一种低风险、高收益的交易策略，利用不同到期合约之间的价格差异获利。通过选择合适的合约、管理仓位并设置止损，交易者可以有效降低风险并提高收益。虽然期货跨期交易一般只做正套，但理解反套的原理也有助于交易者做出更明智的决策。