伦敦金属交易所（LME）的镍期货市场在 2022 年 3 月经历了一次前所未有的动荡，导致交易暂停至今。让我们深入了解事件背后的原因和镍期货至今仍停摆的原因。

镍价飙升

2022 年 2 月下旬，由于俄罗斯与乌克兰的紧张局势加剧，镍价开始飙升。俄罗斯是全球最大的镍生产国之一，地缘风险导致供应担忧。

逼空事件

3 月 8 日，总部位于中国的青山控股集团（Tsingshan Holding Group）面临着一场逼空，即卖空者要求其兑现其做空的镍合约。青山是全球最大的镍生产商之一，在市场上积累了大量空头头寸。

随着镍价继续飙升，青山被迫买入镍以满足其空头合约。这种大规模买入推高了价格，导致镍价在数小时内飙升超过 250%，达到创纪录的每吨 101,365 美元。

交易暂停

由于镍价的极端波动，LME 于 3 月 8 日上午暂停了镍交易。此举旨在稳定市场并防止进一步的混乱。

调查和后果

LME 随后启动了一项调查，以确定逼空事件的原因和责任方。调查发现，青山的空头头寸规模过大，没有采取适当的风险管理措施。

LME 对青山和其他涉事方实施了处罚，包括罚款和暂停交易。该交易所还修改了其规则，以防止类似事件再次发生。

交易仍然暂停

尽管调查已经完成，但 LME 的镍期货交易仍然暂停。这是因为该交易所仍在开发新的机制，以确保市场的公平性和秩序。

LME 已宣布计划在 2023 年 3 月 16 日重新开放镍交易。但重新开放的时间可能取决于市场条件和监管机构的批准。

影响

伦敦镍期货的停摆对全球镍市场产生了重大影响。

• 价格波动：由于期货交易暂停，镍现货价格变得更加不稳定。
• 供应链中断：镍是许多工业生产中必不可少的金属，其供应中断导致了汽车和电子产品等行业的中断。
• 投资损失：镍期货的停摆也给投资者带来了重大损失，尤其是那些在飙升之前持有空头头寸的投资者。

教训和改革

伦敦镍期货的停摆事件突显了商品市场风险管理的重要性。它也促使 LME 和其他交易所审查和加强其规则，以防止类似事件再次发生。

该事件还强调了全球供应链的脆弱性，以及地缘因素对商品市场的影响。

随着镍期货交易的重新开放日益临近，LME 和市场参与者将密切关注，以确保市场平稳过渡并吸取过去教训。