股指期货基差变化图是反映股指期货合约与标的指数之间价差变化的图表。它是股指期货交易中重要的技术分析工具，可以帮助投资者了解市场情绪、判断买卖时机。

1. 基差的定义

基差是指股指期货合约价格与标的指数价格之间的差值。当期货合约价格高于指数价格时，称为正基差；反之，称为负基差。

2. 基差变化图的绘制

基差变化图的纵轴表示基差值，横轴表示时间。它通常以线形图的形式呈现，基差值在正负之间波动。

3. 解读基差变化图

正基差

• 市场情绪看涨：正基差表明市场预计未来指数价格会上涨。投资者预期指数价格上涨，愿意支付溢价购买期货合约。
• 买卖时机：正基差通常表明卖出期货合约的时机，因为投资者认为未来指数价格会下跌。

负基差

• 市场情绪看跌：负基差表明市场预计未来指数价格会下跌。投资者预期指数价格下跌，不愿意支付溢价购买期货合约。
• 买卖时机：负基差通常表明买入期货合约的时机，因为投资者认为未来指数价格会上涨。

4. 基差的波动

基差的波动幅度可以反映市场情绪的剧烈程度。基差波动幅度越大，表明市场情绪越不稳定。

5. 基差与市场情绪

基差变化与市场情绪密切相关。当市场情绪看涨时，基差往往为正；当市场情绪看跌时，基差往往为负。基差变化图可以帮助投资者判断市场情绪，并据此做出交易决策。

举例说明

假设某股指期货合约的标的指数价格为1000点，而期货合约价格为1010点，则基差为10点。如果随后指数价格下跌至990点，而期货合约价格下跌至995点，则基差变为-5点。

这表明市场情绪从看涨转为看跌，因为指数价格的下跌幅度大于期货合约的下跌幅度。投资者可以根据这一信息做出相应的买卖决策，例如买入期货合约。

注意事项

• 基差变化图仅反映市场情绪，不能完全预测未来市场走势。
• 基差的波动幅度会受到流动性、交易成本等因素的影响。
• 结合其他技术分析工具和基本面分析，可以提高交易决策的准确性。