期货交易中，指令人是指接受客户委托进行期货交易的机构或个人。指令人具有下单、撤单、修改订单等权限，对于期货交易的执行具有重要影响。将探讨指令人权限中的一项关键限制因素——期货交易限制手数，分析其对期货市场的利多和利空影响。

一、何为期货交易限制手数

期货交易限制手数是指交易所或监管机构对特定期货品种单笔交易允许的最大合约手数。例如，某期货合约限制手数为 10 手，则投资者单笔交易时最多只能交易 10 手该合约。

二、期货交易限制手数的利多影响

1. 抑制投机性交易

限制交易手数可以抑制过度投机性交易，减少市场大幅波动。因为大额交易往往由投机者为主，当交易手数受到限制时，投机者难以快速建立或平仓大规模头寸，从而降低市场剧烈波动的风险。

2. 保护中小投资者

交易手数限制可以保护中小投资者免受大户操纵的影响。当大户受限于交易手数时，他们难以通过快速集中买卖影响市场价格，从而减少了中小投资者面临的风险。

三、期货交易限制手数的利空影响

1. 限制市场流动性

交易手数限制可能会降低市场流动性。流动性是指市场上买卖双方迅速达成交易的能力。当交易手数受到限制时，买卖双方可能难以快速匹配交易需求，导致市场成交量下降。

2. 影响套期保值活动

对于需要套期保值的实体企业来说，交易手数限制可能影响其对冲风险的能力。因为套期保值通常需要大规模交易，而交易手数限制可能会限制企业套保头寸的规模。

四、期货交易限制手数的动态调整

交易所或监管机构可能会根据市场情况动态调整期货交易限制手数。例如，在市场波动较大的时期，可能会收紧交易手数限制，以抑制过度投机；而在市场相对平静的时期，则可能会放宽交易手数限制，以促进市场流动性。

五、交易策略的应对

面对交易手数限制，投资者可以采取以下交易策略进行应对：

1. 分批交易

投资者可以将大额交易拆分为多个小额交易，以规避交易手数限制。

2. 选择流动性较高的合约

投资者可以选择流动性较高的期货合约，因为这些合约的交易手数限制往往较高。

3. 关注基本面因素

投资者应关注期货的基础资产基本面因素，如供需关系、经济政策等，以判断市场趋势，减少受交易手数限制的影响。

期货交易限制手数是一项重要的交易规则，既有利多也有利空影响。利多方面，它可以抑制投机性交易，保护中小投资者。利空方面，它可能会限制市场流动性和影响套期保值活动。交易所或监管机构会动态调整交易手数限制，以适应市场情况。投资者应根据自身交易策略和市场环境，灵活应对交易手数限制，以最大限度地减少其负面影响。