期货是一种金融衍生工具，它是一种标准化的合约，约定在未来某个特定日期以特定价格买卖一定数量的标的物。标的物可以是商品、金融工具或其他资产。期货合约的主要目的是套期保值，即对冲现货市场的价格风险。

与现货交易不同，期货合约并不涉及标的物的实物交割。绝大多数期货合约以现金结算，即到期时不进行实物交割，而根据标的物的现货价格和期货合约价格之间的差额进行现金结算。

不能实物交割的原因

期货合约不能实物交割的主要原因有以下几个方面：

1. 缺乏标准化

期货合约是一种标准化的合约，这意味着所有同类合约都具有相同的条款和条件。而实物商品通常具有不同的质量、规格和等级，难以实现标准化。

2. 交割成本高

实物交割涉及运输、仓储和检验等环节，这些环节需要耗费大量的时间和金钱。对于某些标的物，如石油和天然气，实物交割的成本可能会非常高昂。

3. 缺乏流动性

实物交割需要买卖双方同时在场，而且交割地点通常是特定的。这使得实物交割的流动性较差，难以满足市场需求。

4. 监管限制

在某些情况下，监管机构可能会限制或禁止某些标的物的实物交割。例如，对于某些农产品，政府可能会规定只能通过指定的交易所进行实物交割。

现金结算

由于上述原因，绝大多数期货合约采用现金结算的方式。现金结算是指到期时，不进行实物交割，而是根据标的物的现货价格和期货合约价格之间的差额进行现金结算。

现金结算的优点

现金结算具有以下优点：

1. 降低成本

现金结算无需进行实物交割，从而节省了运输、仓储和检验等成本。

2. 提高流动性

现金结算可以在任何时间和地点进行，这提高了期货合约的流动性。

3. 减少风险

现金结算消除了实物交割过程中可能出现的质量、规格和等级等争议，从而降低了交易风险。

期货合约不能实物交割的主要原因是缺乏标准化、交割成本高、缺乏流动性和监管限制。现金结算方式的采用解决了这些问题，降低了成本、提高了流动性并减少了风险。绝大多数期货合约都采用现金结算的方式进行交易。