期货是一种衍生品合约，不直接交易标的资产（如商品、股票或货币），而是交易其未来的价格。期货是从哪里发行出来的呢？

期货交易所

期货都是在专门的期货交易所发行的。这些交易所由监管机构认证和监管，它们为期货合约的买卖提供一个公平、有序的市场。全球有许多著名的期货交易所，比如：

• 芝加哥商品交易所（CME）
• 洲际交易所（ICE）
• 伦敦金属交易所（LME）
• 上海期货交易所（SFE）
• 中国金融期货交易所（CFFEX）

如何发行期货合约

期货合约的推出通常遵循以下步骤：

1. 交易所决定推出新合约：交易所根据市场需求和对冲需要评估发行新合约的可能性。
2. 制定合约规范：交易所制定合约的具体规范，包括标的资产、合约大小、交付日期、交易时间等。
3. 获得监管机构批准：交易所向监管机构提交合约规范以获得批准。
4. 合约上市：经过监管机构批准后，期货合约正式在交易所上市，投资者可以开始进行交易。

参与者

期货市场涉及多个参与者：

• 卖方：预计未来价格将上涨并出售合约，锁定未来价格。
• 买方：预计未来价格将下跌并买入合约，锁定未来价格。
• 对冲者：希望降低标的资产价格波动风险，使用期货合约进行对冲。
• 套利者：利用不同市场或合约之间的价格差异进行交易以获利。

期货合约的特征

• 标准化：期货合约具有标准化的条款和条件，包括合约大小、交付时间和交易单位。
• 杠杆作用：期货交易需要缴纳保证金，对投资者来说具有杠杆作用，可放大盈利或亏损。
• 对冲工具：期货合约可用于对冲标的资产价格波动的风险。
• 投机工具：期货合约也可用作投机工具，投资者可以押注未来价格走势。

期货合约是在期货交易所发行的衍生品合约。它们提供了一个市场，让投资者可以在不直接持有标的资产的情况下对冲风险、投机或套利。理解期货合约的发行过程对于在期货市场进行交易非常重要。