在期货交易中,"反白"是指交易者在持有一定合约头寸后,在相反的方向开立另一笔头寸,从而对冲或平仓原有头寸。
举例说明:
假设小明持有1手豆粕期货多头合约,即押注豆粕价格上涨。但后来,他认为豆粕价格可能会下跌,于是决定反白。
反白操作步骤:
- 小明在豆粕期货市场上开立1手空头合约,即押注豆粕价格下跌。
- 此时,小明同时持有1手多头合约和1手空头合约。
- 这两个合约的头寸方向相反,互相抵消。
反白的作用:
反白的主要作用是:
- 对冲风险:反白可以对冲原有头寸的风险。当原有头寸亏损时,反白头寸可以盈利,从而抵消部分损失。
- 平仓头寸:反白可以平仓原有头寸。当小明认为豆粕价格不会再上涨时,他可以反白开立空头合约,从而平仓多头合约。
反白的类型:
反白分为两种类型:
- 完全反白:开立与原有头寸数量和方向完全相反的头寸。
- 部分反白:开立与原有头寸数量和方向部分相反的头寸。
反白的注意事项:
进行反白交易时,需要考虑以下注意事项:
- 交易成本:反白需要支付两次交易手续费,因此会增加交易成本。
- 市场波动:反白后,如果市场波动较大,可能会导致两个头寸同时亏损。
- 资金占用:反白需要占用更多的资金,因为需要同时持有两个头寸。
- 交易策略:反白是一种交易策略,需要根据实际情况灵活运用。
反白交易示例:
小明持有1手豆粕期货多头合约,成本价为2500元/吨。后来,他认为豆粕价格可能会下跌,于是反白开立1手空头合约,成本价为2450元/吨。
如果豆粕价格下跌至2400元/吨,则:
- 多头合约亏损:100元/吨 x 1手 = 100元
- 空头合约盈利:50元/吨 x 1手 = 50元
由于两个合约互相抵消,小明最终亏损50元。
反白是期货交易中一种常见的策略,可以用于对冲风险或平仓头寸。在进行反白交易时,需要考虑交易成本、市场波动、资金占用和交易策略等因素。