概述

股指期货到期价差是指股指期货合约到期时，其价格与现货指数之间的差价。当股指期货的价格高于现货指数时，称为基差为正；当股指期货的价格低于现货指数时，称为基差为负。

四个

1. 影响到期价差的因素

期货和现货市场之间的供需关系、交易心理、流动性、监管政策等因素都会影响到期价差。当期货市场多头头寸相对较多时，期货价格往往高于现货指数；当空头头寸相对较多时，期货价格往往低于现货指数。

2. 到期价差的正向波动

当基差为正时，说明股指期货市场预期现货指数会上涨。这通常发生在市场情绪乐观、资金流入股市的时候。在这种情况下，投资者可能会做多股指期货合约，以期在到期时获得正向差价收益。

3. 到期价差的负向波动

当基差为负时，说明股指期货市场预期现货指数会下跌。这通常发生在市场情绪悲观、资金流出股市的时候。在这种情况下，投资者可能会做空股指期货合约，以期在到期时获得负向差价收益。

4. 到期价差回归均衡

在到期日临近时，期货价格和现货指数通常会逐渐靠拢，基差也会趋于平稳。这是因为期货合约即将到期，可供交易的时间缩短，套利交易者介入，使期货价格和现货指数之间的价差保持在一个合理的范围内。

实例

假设股指期货某一合约的到期日为 2023 年 3 月 17 日，其到期价差为 100 点。到期日当天，现货指数上涨至 2500 点，而股指期货合约的价格上涨至 2600 点。在这种情况下，基差为正，投资者做多该合约，获得了 100 点的差价收益。

股指期货到期价差反映了市场对现货指数走势的预期，是投资者进行交易决策的重要参考因素。通过了解影响到期价差的因素以及到期价差的正向和负向波动，投资者可以更好的驾驭股指期货市场，获得潜在收益。