石油期货是一种金融合约，允许交易者在未来某个特定的日期以预先确定的价格买卖石油。通常情况下，石油期货的价格是正数，但当市场供过于求时，石油期货的价格可能会出现负数。

负数石油期货的含义

负数石油期货表明石油供应过剩，以至于交易者愿意支付他人来拿走石油。这在石油市场历史上很少见，但并不是完全没有先例。例如，在2020年4月，由于COVID-19大流行导致石油需求暴跌，石油期货价格一度跌至负值。

负数石油期货的利息计算

当石油期货的价格为负数时，利息的计算方式与正数石油期货不同。对于负数石油期货，利息被称为正回滚升水。

正回滚升水是交易者为持有负数石油期货头寸而支付的费用。该费用由以下因素决定：

• 持有石油期货合约的年化利率：这是无风险利率，例如美国国债收益率。
• 石油期货合约的剩余天数：这是从交易日期到期货合约到期日期之间的天数。
• 石油期货合约的价格：这是负数石油期货的价格。

正回滚升水的计算公式为：

正回滚升水 = (持有石油期货合约的年化利率 / 365) 石油期货合约的剩余天数 石油期货合约的价格

示例：

假设某交易者持有1手5月原油期货合约，该合约的价格为-10美元/桶，持有石油期货合约的年化利率为2%，石油期货合约距离到期还有30天。

交易者需要支付的正回滚升水为：

正回滚升水 = (2% / 365) 30 (-10美元/桶) = -1.64美元/桶

负数石油期货的利息计算方式与正数石油期货不同，称为正回滚升水。正回滚升水是交易者为持有负数石油期货头寸而支付的费用。该费用由持有石油期货合约的年化利率、石油期货合约的剩余天数和石油期货合约的价格决定。