做期货长线投资,即持有合约6个月以上,为了解决合约到期交割的风险,需要进行合约转换,此即合约平仓后重新建仓。合约转换时需考虑合约间的价差问题,否则会给投资带来不必要的损失。
1. 远期合约移仓价差
合约转换时,最常见的是从近月合约移仓到远月合约,合约价格间的差异称为远期合约移仓价差。移仓价差取决于现货价格、基差、远期利率等因素。
当远期合约移仓价差较大时,投资者平掉近月合约再买入远月合约可能会出现亏损。此时,投资者可采取以下措施:
2. 近期合约合约内价差
同一交割合约的连续月份合约之间也存在价差,称为近期合约合约内价差。价差可能受供需关系、资金成本和投资情绪等因素影响。
当近期合约合约内价差较大时,投资者可采取以下措施:
3. 基差价差
基差价差是指现货价格与期货价格的差价,影响因素包括供需关系、季节性因素和政策因素等。
当基差价差较大时,投资者可采取以下措施:
4. 期货与现货价差
期货价格与现货价格存在价差,称为期现价差。价差通常受供需关系、仓单费用和季节性因素等因素影响。
当期现价差较大时,投资者可采取以下措施:
5.
期货做长线投资者需重视合约价差问题,选择合适的合约和采取适当的措施对冲风险。通过分析影响价差的因素,投资者可以在合约转换时最大限度地减少亏损,提高投资收益。