期货连续竞价是一种撮合成交机制，允许交易者在交易时间内不断提交买卖订单，从而实现期货合约的持续交易。与集合竞价不同，连续竞价交易时间更长、成交更频繁，为投资者提供了更高的流动性和更灵活的交易体验。

1. 连续竞价撮合规则

连续竞价撮合成交遵循以下规则：

• 价格优先原则：在同一价位下，先提交的订单优先成交。
• 时间优先原则：在同一价位有多个订单时，先提交的订单优先成交。
• 全额成交原则：买入和卖出订单必须全额成交，不可部分成交。
• 价格涨跌幅限制：期货合约的交易价格有涨跌幅限制，当价格触及涨跌幅限制时，交易暂停。
• 最小变动单位：期货合约的价格变动有最小单位限制，称为最小变动单位。

2. 连续竞价优势

连续竞价具有以下优势：

• 流动性高：由于交易时间长、成交频繁，连续竞价提供了更高的流动性，方便投资者快速买卖期货合约。
• 价格发现效率高：连续竞价机制不断撮合买卖订单，实时反映市场供需情况，提高价格发现效率。
• 交易灵活：投资者可以在交易时间内的任何时刻提交订单，无需等待特定交易时段。
• 降低交易成本：连续竞价撮合成交的交易成本通常低于集合竞价，因为交易手续费与交易量相关，而连续竞价下的交易量更大。

3. 连续竞价风险

连续竞价也存在一定的风险：

• 价格波动大：由于交易时间长、成交频繁，连续竞价下的价格波动可能更大，投资者需要做好风险管理。
• 滑点风险：在快速波动的市场中，投资者提交的订单可能无法以预期价格成交，称为滑点风险。
• 大单冲击：如果市场上出现大额订单，可能会对价格产生较大冲击，导致投资者损失。

期货连续竞价撮合成交是一种高效、灵活的交易机制，为投资者提供了更高的流动性、更快的价格发现和更低的交易成本。投资者需要注意连续竞价下的价格波动风险、滑点风险和大单冲击风险，并采取适当的风险管理措施。