什么是期货合约？

期货合约是一种标准化的合同，买卖双方约定在未来某个特定的日期以特定的价格买卖一定数量的标的物。标的物可以是商品（如原油、黄金、农产品等）、金融资产（如股票指数、债券等）或其他资产。

什么是点数？

点数是衡量期货合约价格变动的一个单位。它是期货合约最小变动单位，表示标的物价格发生最小变化时的金额。不同的期货合约有不同的点数值。

点数是如何计算出来的？

点数的计算公式如下：

点数值 = 合约价值 / 最小变动单位

其中：

• 合约价值：期货合约所代表的标的物价值，由标的物价格和合约乘数决定。
• 最小变动单位：期货交易所规定的最小价格变动单位。

例如：

• 原油期货合约的合约乘数为 1,000 桶，最小变动单位为 0.01 美元。假设原油价格为每桶 60 美元，则：

点数值 = (60 美元/桶 × 1,000 桶) / 0.01 美元 = 600,000

也就是说，原油期货合约的点数值为 600,000。

点数的意义

点数对于期货交易者非常重要，因为它可以：

• 衡量价格变动幅度：点数表示合约价格的最小变动单位，可以帮助交易者了解标的物价格的波动性。
• 计算盈亏：交易者通过点数的变化计算自己的盈亏。每移动一个点数，交易者要么盈利，要么亏损一个点数值。
• 管理风险：点数可以帮助交易者管理风险。通过设置止损或止盈单，交易者可以在合约价格达到特定点数时自动平仓，从而限制亏损或锁定利润。

不同期货合约的点数值

不同的期货合约有不同的点数值，具体取决于标的物的价值和市场流动性。以下是部分常见期货合约的点数值：

| 期货合约 | 合约乘数 | 最小变动单位 | 点数值 |
|---|---|---|---|
| 原油 | 1,000 桶 | 0.01 美元 | 600,000 |
| 黄金 | 100 盎司 | 0.10 美元 | 10,000 |
| 小麦 | 5,000 蒲式耳 | 0.0025 美元 | 12,500 |

点数的局限性

虽然点数对于期货交易者很重要，但它也有一些局限性：

• 不反映实际价格变化：点数只表示价格变动幅度，而不反映实际价格变化。例如，100 点的变动对于原油合约和黄金合约来说可能代表不同的实际价格变化。
• 可能造成误导：点数值较小的合约可能看起来波动较小，但这并不意味着标的物价格实际波动较小。

总体而言，点数是期货交易中衡量价格变动的一个重要工具，但交易者需要了解其局限性，并在交易中全面考虑其他因素。