在期货市场中，跌停板是一种交易规则，当某合约价格下跌达到当日允许波动的最大幅度时，交易所会暂停该合约的交易，直到次一交易日重新开盘。对于期货投资者来说，如果手中持有的合约出现跌停，该如何抉择是一个需要慎重考虑的问题。有人主张继续持有，期待第二天下跌后反弹上涨；也有人认为应该及时止损，规避进一步的损失。

继续持有的风险

在期货市场中，跌停板通常意味着合约价格已经出现了大幅下跌，市场情绪非常悲观。继续持有这种合约所面临的风险主要有以下几个方面：

• 可能继续下跌：跌停板并不能阻止合约价格继续下跌。如果市场情绪继续恶化，合约价格有可能在第二天下跌更深，甚至跌破跌停板，造成更大的损失。
• 流动性差：跌停板会导致合约的流动性变差。这意味着投资者很难在短时间内找到愿意接手的对手方平仓，从而可能造成滑点或无法平仓的风险。
• 情绪影响：跌停板会对投资者的情绪产生负面影响。持有跌停合约的投资者可能会感到恐慌，从而做出不理性的交易决策，加大亏损的可能性。

反弹上涨的概率

虽然继续持有跌停合约存在风险，但也不能否认第二天下涨的可能性。尤其是对于波动率较高的合约，在经历大幅下跌后，出现反弹上涨的情况并不少见。需要注意的是，反弹上涨的概率取决于市场情绪和供需关系等因素，无法得到准确的预测。

据统计，在沪深300指数期货合约中，跌停第二天上涨的概率约为30%左右。这表明，虽然反弹上涨的可能性存在，但仍属于小概率事件。

止损还是继续持有，如何抉择？

对于是否继续持有跌停合约，需要综合考虑以下几个因素：

• 合约的性质：对于波动率较高的合约，反弹上涨的概率相对较高。对于波动率较低的合约，继续持有的风险较大。
• 市场情绪：如果市场情绪极度悲观，反弹上涨的概率较小。如果市场情绪有所好转，反弹上涨的概率相对较高。
• 资金承受能力：如果投资者资金承受能力较强，且对该合约有较好的信心，可以考虑继续持有。如果资金承受能力较弱，则建议及时止损。

需要注意的是，止损并不是认输，而是为了控制风险的一种手段。在期货市场中，认错止损才能避免更大的损失。

期货第二天跌停继续持有的策略风险较大，收益较小。投资者在做出决策时，需要综合考虑合约的性质、市场情绪和自身的资金承受能力。如果风险承受能力较弱，建议及时止损。如果资金承受能力较强，且对该合约有较好的信心，可以考虑继续持有，但同时也要做好应对更大亏损的心理准备。