豆粕库存攀升 期货低开态势疲软

近期，豆粕期货市场表现低迷，呈现出低开态势，这主要受到豆粕库存攀升的影响。

库存高企

根据国家粮食和物资储备局数据，截至2023年3月底，我国豆粕库存为138.8万吨，较上月增加14.4万吨，同比增长28.6%。库存的持续攀升给豆粕期货市场带来了压力。

需求疲软

除了库存高企外，需求疲软也对豆粕期货市场造成利空。由于饲料行业利润下滑，养殖户补栏积极性降低，豆粕需求受到抑制。同时，受疫情影响，餐饮业复苏缓慢，豆粕需求进一步走弱。

后市展望

综合来看，豆粕库存高企和需求疲软对豆粕期货市场形成双重利空。预计短期内，豆粕期货价格将继续承压，运行重心或将抬升。

抬升原因

虽然豆粕期货市场当前面临利空，但一些因素可能会推动价格抬升：

• 供应偏紧：尽管库存较高，但国内豆粕供应仍然偏紧。由于进口大豆到港量减少，国内豆粕产量受到限制。
• 成本支撑：大豆期货价格近期走强，支撑豆粕成本。豆粕生产成本的上升将对价格形成支撑。
• 需求复苏预期：随着疫情逐步得到控制，餐饮业有望复苏，带动豆粕需求回暖。

风险提示

需要指出的是，豆粕期货市场存在一定的风险：

• 库存继续攀升：如果豆粕库存继续攀升，将进一步抑制价格上涨。
• 需求持续疲软：如果饲料行业和餐饮业需求持续疲软，豆粕价格将面临下行压力。
• 政策干预：政府可能会采取措施干预豆粕市场，比如增加进口或释放储备，这将影响价格走势。

操作建议

对于投资者来说，操作豆粕期货时应注意以下建议：

• 密切关注库存变化：库存是影响豆粕期货价格的重要因素，投资者应密切关注库存数据。
• 把握需求动态：投资者应及时了解饲料行业和餐饮业的动态，把握需求变化。
• 控制仓位风险：豆粕期货市场波动较大，投资者应控制仓位风险，避免过度投机。