期货内外盘价差，是指在同一合约下，交易于不同交易场所的期货合约价格之间的差额。通常来说，内外盘价差反映了不同交易场所之间的供求关系差异，以及市场对不同经济体经济状况的预期。

内外盘价差的成因

期货内外盘价差的产生主要有以下几个原因：

• 交易费用差异：不同交易场所的交易费用可能不同，导致内外盘价格出现差异。
• 市场流动性差异：交易量较大的交易场所流动性更好，价格波动幅度也更小，而交易量较小的交易场所则容易出现价格波动。
• 汇率变动：如果期货合约的标的资产在不同经济体定价，那么汇率变动会对内外盘价格产生影响。
• 政策因素：政府政策、监管措施等也会影响期货内外盘价差，如进出口关税、汇率管制等。

内外盘价差的交易策略

期货内外盘价差的存在为交易者提供了套利机会，常见的交易策略包括：

• 正套利：当内外盘价差较大时，买入价格较低的内外盘合约，同时卖出价格较高的内外盘合约，待价差收窄后获利。
• 反套利：当内外盘价差收窄时，卖出价格较高的内外盘合约，同时买入价格较低的内外盘合约，待价差扩大后获利。
• 价差交易：利用内外盘价差波动进行交易，不过这类交易风险较高，需要对市场有较深的了解。

价差交易的风险

价差交易虽然存在盈利机会，但也有着较高的风险，主要表现在以下几个方面：

• 基差风险：内外盘合约价格虽然存在价差，但两者之间还存在基差，即标的资产实际交割时内外盘价格的差异。如果基差过大，可能会导致套利策略亏损。
• 资金杠杆风险：套利交易通常使用较高的资金杠杆，这会放大盈利和亏损的幅度。
• 市场波动风险：内外盘价差容易受到市场波动的影响，突发事件或市场情绪变化都会导致价差迅速扩大或收窄，造成损失。

进行内外盘价差交易时，需要对市场有深入的了解，做好充分的风险管理，控制交易规模，避免过度使用杠杆。