期货价差合约是一种交易策略，涉及同时买卖两份不同到期日的期货合约。当预期未来价格关系发生变化时，投资者会使用这种策略来获利。牛市价差合约是一种特定的价差策略，涉及购买远期合约并同时卖出近月合约。

原因 1：预期现货价格上涨

牛市价差合约的主要原因之一是预期现货价格上涨。当投资者预计未来现货价格会上涨时，他们会购买远期合约，因为他们相信远期合约的价格会随着现货价格的上涨而上涨。同时，他们会卖出近月合约，因为他们认为近月合约的价格会随着现货价格的上涨而上涨幅度较小。

原因 2：预期远期合约溢价增加

另一个原因是预期远期合约溢价会增加。溢价是指远期合约价格高于近月合约价格的差额。当投资者预计溢价会增加时，他们会购买远期合约并同时卖出近月合约。这是因为他们相信远期合约的价格会比近月合约的价格上涨更多，从而增加溢价。

原因 3：库存减少

库存减少也会导致牛市价差合约。当库存减少时，现货价格往往会上涨，因为需求超过了供应。在这种情况下，投资者会购买远期合约，因为他们预计未来现货价格会上涨。同时，他们会卖出近月合约，因为他们认为近月合约的价格会随着现货价格的上涨而上涨幅度较小。

原因 4：季节性因素

季节性因素也可能影响牛市价差合约。例如，在某些行业中，需求在特定时间段内会增加。在这种情况下，投资者会购买远期合约，因为他们预计未来现货价格会上涨。同时，他们会卖出近月合约，因为他们认为近月合约的价格会随着现货价格的上涨而上涨幅度较小。

原因 5：投机

投机也是牛市价差合约的一个原因。一些投资者会基于对未来价格关系的猜测进行交易。例如，他们可能认为远期合约的价格会比近月合约的价格上涨更多，从而产生溢价。在这种情况下，他们会购买远期合约并同时卖出近月合约，以期从溢价的增加中获利。

牛市价差合约是一种交易策略，涉及同时买卖两份不同到期日的期货合约。当预期未来价格关系发生变化时，投资者会使用这种策略来获利。牛市价差合约的主要原因包括预期现货价格上涨、预期远期合约溢价增加、库存减少、季节性因素和投机。