白糖期货是反映白糖市场供需关系的金融衍生品。2017年，白糖期货走势跌宕起伏，库存高企成为压低价格的主要因素。将深入分析17年白糖期货走势，解读影响价格波动的关键因素。

库存高企，供大于求

2017年，全球白糖产量大幅增加，而消费需求却相对疲软。这导致白糖库存大幅攀升，供大于求的局面愈发明显。中国作为全球最大的白糖消费国，库存水平更是创下历史新高。

库存高企对白糖期货价格形成巨大压力。当市场上白糖供应充足时，买家往往会推迟采购，等待价格下跌。这导致期货合约的成交量减少，价格承压下行。

进口冲击，加剧竞争

除了库存高企外，进口冲击也对白糖期货价格造成了一定影响。2017年，中国从泰国、巴西等国进口了大量白糖，这进一步加剧了国内市场供大于求的局面。

进口白糖价格相对较低，对国产白糖形成竞争压力。国内糖厂为了争夺市场份额，不得不降低白糖出厂价格。这进一步拉低了白糖期货价格。

成本上升，利润受挤压

除了供需因素外，成本上升也是影响白糖期货价格的重要因素。2017年，甘蔗种植成本、加工成本和运输成本均有所提高。这导致糖厂的利润空间被挤压，不得不将成本压力转嫁到白糖价格上。

成本上升对白糖期货价格形成了一定的支撑作用。由于库存高企和进口冲击的双重压力，成本上升的支撑作用有限。

价格走势回顾

2017年，白糖期货价格整体呈下跌趋势。年初，白糖期货价格一度突破6000元/吨，但随后便一路下行。年中，受库存高企和进口冲击影响，白糖期货价格跌破5000元/吨。年末，白糖期货价格在5000元/吨附近震荡。

2017年白糖期货走势主要受库存高企、进口冲击和成本上升等因素影响。库存高企是压低价格的主要因素，进口冲击和成本上升则在一定程度上加剧了价格下跌。

展望未来，白糖期货价格走势仍将受到供需关系和成本变化的影响。如果库存能够得到有效消化，进口冲击减弱，成本上升压力缓解，白糖期货价格有望企稳回升。