期货合约是一种标准化的合约，允许交易者在未来某个特定日期以特定价格买卖标的资产。期货合约的价格由多种因素决定，包括标的资产的现货价格、利率、通货膨胀预期以及市场供需关系。

标的资产现货价格

期货合约的价格通常与标的资产的现货价格密切相关。现货价格是指资产在当前市场上可以买到的价格。例如，如果小麦现货价格为每蒲式耳 5 美元，那么小麦期货合约的价格可能会接近 5 美元。

利率

利率影响期货合约的价格，因为它们决定了持有期货合约的成本。利率越高，持有期货合约的成本就越高，这会降低合约的价值。相反，利率越低，持有期货合约的成本就越低，这会增加合约的价值。

通货膨胀预期

通货膨胀预期也影响期货合约的价格。如果市场预期通货膨胀率上升，那么期货合约的价格可能会上涨，因为交易者预计标的资产的未来价值会更高。相反，如果市场预期通货膨胀率下降，那么期货合约的价格可能会下跌。

市场供需关系

市场供需关系是影响期货合约价格的最重要因素之一。如果标的资产的需求大于供应，那么合约的价格可能会上涨。相反，如果标的资产的供应大于需求，那么合约的价格可能会下跌。

期货合约价值计算公式

期货合约的价值可以使用以下公式计算：

期货合约价值 = 标的资产现货价格 + (利率 - 通货膨胀率) 合约期限

其中：

• 标的资产现货价格：资产在当前市场上可以买到的价格。
• 利率：持有期货合约的成本。
• 通货膨胀率：标的资产未来价值的预期增长率。
• 合约期限：期货合约的到期日与当前日期之间的天数。

期货合约价格的实际确定

期货合约的价格不是由单个实体决定的，而是由市场上的交易者通过买卖合约来确定的。交易者根据他们对标的资产未来价格的预期以及其他影响因素来买卖合约。

当交易者对标的资产的未来价格持乐观态度时，他们会买入合约，这会推高合约的价格。当交易者对标的资产的未来价格持悲观态度时，他们会卖出合约，这会压低合约的价格。

期货合约的价格不断波动，反映了市场上交易者的不断变化的预期。这些价格波动为交易者提供了对冲风险和投机的机会。