在金融市场中，期货和期权都是常见的衍生品交易品种，它们都可以用来对冲风险或进行投机。由于交易机制和风险特征不同，期权和期货之间存在着一些本质上的差异。将探讨期权策略是否属于纯期货策略，并比较期权和期货的风险特征。

期权策略

期权策略是指通过同时持有多个不同类型的期权合约（看涨期权、看跌期权）来形成一种特定的风险收益分布，以达到预期的交易目的。期权策略可以分为很多种，常见的有：

• 价差策略：通过同时持有不同执行价格的看涨期权或看跌期权合约来创建一种范围内的交易机会。
• 日历价差策略：通过同时持有同一标的物的不同到期日的看涨期权或看跌期权合约来创建一种时间上的交易机会。
• 奇异策略：通过同时持有看涨期权和看跌期权合约，或通过同时持有不同的期货合约和期权合约来创建一种更复杂的交易机会。

期权策略是否属于纯期货策略

所谓纯期货策略，是指仅使用期货合约进行交易的策略。期权策略由于同时涉及了期货合约和期权合约，因此不属于纯期货策略。

期权合约属于衍生品，其价值是由标的资产（例如股票、商品、汇率等）的价格变动决定的。期权合约的买方支付权利金给卖方，获得在特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产的权利。而期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来特定时间以特定价格买卖标的资产的义务。

期权和期货的风险比较

1. 风险收益不对称

期权交易的特点是风险收益不对称。对于期权的买方来说，其最大亏损仅为所支付的权利金，而潜在收益则没有上限。对于期权的卖方来说，其最大收益为所收到的权利金，而潜在亏损则没有上限。

而期货交易的特点是风险收益对称。对于期货合约的买方和卖方来说，其最大亏损和最大收益都是无限的。

2. 杠杆效应

期权交易具有较高的杠杆效应。支付少量的权利金，即可控制价值远大于权利金的标的资产。这种杠杆效应可以放大收益，但也可能放大亏损。

而期货交易的杠杆效应较低。虽然期货合约也需要支付保证金，但保证金的比例通常较高。

3. 期限限制

期权合约有明确的到期日。到期后，如果期权合约没有被行权，则将自动失效。而期货合约是没有到期日的，可以在到期前随时进行平仓。

4. 交易机制

期权交易是场内交易，必须通过交易所进行。而期货交易既可以是场内交易，也可以是场外交易（OTC）。

期权策略不属于纯期货策略。期权和期货虽然都是衍生品，但交易机制和风险特征不同。期权交易风险收益不对称，具有杠杆效应和期限限制，而期货交易风险收益对称，杠杆效应较低，没有期限限制。投资者在选择期权或期货时，需要根据自己的风险承受能力和投资目标合理选择。