JM 是在上海国际能源交易中心（INE）上市的焦煤期货合约，合约代码为 JM。

一、合约详情

• 合约单位：100 吨/手
• 报价单位：元/吨
• 交易时间：周一至周五 9:00-11:30, 13:00-15:00
• 最小变动价位：0.5 元/吨
• 交易所结算价：前一交易日 15:00 收盘价
• 交割月份：1、3、5、7、9、11 月份（近月合约、次月合约和远月连续合约）

二、合约标的

JM 期货合约的标的为中国产焦煤，具体要求如下：

• 煤种：山西主焦煤、内蒙古主焦煤、陕西主焦煤等
• 发热量：≥5500 大卡/千克
• 灰分：≤18.0%
• 挥发分：18.0%-32.0%
• 硫分：≤1.20%

三、保证金制度

与其他期货合约类似，JM 期货合约也需要投资者缴纳保证金。保证金的目的是为了防止投资者因市场价格大幅波动而出现亏损。

保证金比例：

• 持仓保证金：8%
• 开仓保证金：10%

保证金计算公式：

保证金 = 合约价值 × 保证金比例

四、交易策略

JM 期货合约可以用来对焦煤价格进行套期保值或投机。以下是一些常见的交易策略：

• 套期保值：焦煤生产商或消费者可以通过交易 JM 期货来锁定未来焦煤的价格，从而规避市场价格波动带来的风险。
• 投机：投资者可以通过分析焦煤供需关系、政策因素等来预测焦煤价格走势，并进行买卖操作以获取收益。
• 季节性策略：焦煤价格通常在冬季需求旺季上涨，在夏季需求淡季下跌。投资者可以根据季节性规律进行交易。
• 趋势策略：当焦煤价格呈现明显的上升或下降趋势时，投资者可以顺势操作，并在趋势逆转时及时退出。

风险提示：

期货交易具有较高的风险，投资者应充分了解自己的风险承受能力和投资知识，并采取适当的风险管理措施。