什么是期货合约？

期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来特定日期以特定价格买卖特定数量标的物的条款。标的物可以是商品、股票、债券或其他金融工具。

什么是价差？

价差是指不同期货合约之间价格的差异。例如，如果3月交割的玉米期货合约价格为每蒲式耳 5.00 美元，而6月交割的玉米期货合约价格为每蒲式耳 5.10 美元，则价差为 0.10 美元。

价差形成的原因

期货合约价差形成的原因有很多，包括：

• 供需差异：当市场对特定交割月份的标的需求量高于供应量时，该月份的合约价格会上涨。相反，当供应量高于需求量时，合约价格会下跌。
• 时间价值：越接近交割日期的合约，时间价值越低。这是因为持有该合约的风险更高，因为标的物价格可能会发生波动。
• 季节性因素：某些商品（例如农作物）的价格会受到季节性因素的影响。例如，在收获季节，农作物价格通常会下降。
• 套期保值：交易者使用期货合约进行套期保值，以对冲标的物价格波动的风险。这可以创造对特定交割月份合约的需求，从而影响价格。
• 投机：投机者买卖期货合约，以从价格波动中获利。这可以加剧价差，因为交易者对未来价格走势做出不同的押注。

价差的类型

有两种主要类型的价差：

• 正价差：当远期合约价格高于近期合约价格时，即为正价差。这表明市场预计未来价格会上涨。
• 负价差：当远期合约价格低于近期合约价格时，即为负价差。这表明市场预计未来价格会下跌。

价差的意义

价差提供了有关市场对未来价格走势预期的宝贵信息。交易者可以利用价差来做出明智的交易决策。例如，如果预期某商品价格会上涨，他们可能会买入远期合约，以锁定未来的低价。

期货合约价格会变吗？

是的，期货合约价格会随着标的物现货价格和影响价差的因素而变化。期货市场是一个动态的环境，价格不断波动，反映着市场对未来价格走势的预期。