期货交易是一种金融衍生品交易，其本质是买卖未来某一时点的标的资产（如商品、股票、债券等）。在纸浆期货交易中，买卖双方约定在未来某一特定时间以指定的价格进行纸浆的买卖。期货交割的是什么纸浆呢？将对此问题进行详细阐述。

交割纸浆的分类

根据期货合约的规定，期货交割的纸浆可分为以下两类：

1. 实物交割

指期货到期后，买卖双方实际进行纸浆的物理交收。交割的纸浆必须符合期货合约中规定的质量和规格要求。

2. 现金交割

指期货到期后，买卖双方不进行实物交收，而是按照纸浆的现货市场价格进行现金结算。

纸浆期货合约的交割条款

纸浆期货合约中，与交割相关的条款主要包括：

1. 交割标的：规定了期货交割的纸浆种类、品质、规格等具体要求。

2. 交割方式：规定了交割的具体方式，如实物交割还是现金交割。

3. 交割地点：规定了交割的指定地点，如仓库、港口等。

4. 交割时间：规定了交割的起始和截止时间。

实物交割的流程

当期货合约到期，买卖双方选择实物交割时，需要按照以下流程进行：

1. 通知交割：买卖双方按照合约规定，提前向交易所申请交割。

2. 质检验收：买卖双方对交割的纸浆进行质量和规格的检验，确认符合合约要求。

3. 交割实物：买卖双方在指定的时间和地点进行纸浆的实物交收。

4. 结算费用：买卖双方按照合约规定，支付交割费用，如仓储费、运输费等。

现金交割的流程

当期货合约到期，买卖双方选择现金交割时，需要按照以下流程进行：

1. 结算价格：按照期货合约规定的计算方式，确定期货合约的结算价格。

2. 现金结算：买卖双方按照结算价格，进行现金结算。卖方将纸浆的价值款支付给买方，买方将结算价格减去纸浆价值款的差额支付给卖方。

纸浆期货交易规则

除了交割条款外，纸浆期货交易还需遵守以下基本规则：

1. 标准化合约：期货合约对标的物、交割时间、交割方式等要素进行了标准化规定。

2. 保证金制度：买卖双方在开立期货合约时，需要向交易所缴纳一定比例的保证金，作为履约的担保。

3. 双向交易：期货交易允许买卖双方同时进行买入和卖出交易，既可以做多，也可以做空。

4. 杠杆效应：期货交易具有杠杆效应，可放大交易盈亏。但同时，杠杆效应也增加了交易风险。

5. 风险管理：期货交易存在价格波动风险，买卖双方可通过对冲、套期保值等方式进行风险管理。

纸浆期货交割的标的物包括实物纸浆和现金，交割方式可选择实物交割或现金交割。期货合约的交割条款明确规定了交割的具体要求和流程。纸浆期货交易遵守标准化合约、保证金制度、双向交易、杠杆效应和风险管理等基本规则。了解这些交易规则对于参与纸浆期货交易至关重要。