在期货交易的世界中，新手交易者经常遇到的一个困惑是如何确定期货合约的数量。与股票不同，期货合约不是以股份为单位交易的，而是以特定的合约规模为单位。这篇文章旨在解释期货合约的概念以及它们为什么以不是整份数的方式交易。

什么是期货合约？

期货合约是一种标准化协议，规定了在未来某个既定日期以特定价格购买或出售指定资产的条款。该资产可以是商品（如原油、黄金或小麦）、指数（如道琼斯工业平均指数）或金融工具（如利率或汇率）。

合约规模

每个期货合约都有一个特定的合约规模，表示其所代表的标的资产数量。例如，芝加哥商品交易所（CME）的玉米期货合约代表5,000蒲式耳玉米。这意味着如果您购买一份玉米期货合约，您就同意在合约到期日购买5,000蒲式耳玉米。

为什么期货合约不是整份数？

期货合约不是整份数的原因有几个：

• 方便对冲：合约规模允许交易者在期货市场上对冲其在现货市场上的风险。例如，农民可以出售玉米期货合约以锁定其收获物的价格，从而保护他们免受价格下跌的风险。
• 流动性：合约规模创建一个流动性更高的市场，使交易者更容易进场或出场交易。如果合约规模太小，可能会在市场深度受限的情况下导致价格大幅波动。
• 标准化：标准化合约规模允许期货交易所使用电子交易系统进行高效和透明的交易。

总量

虽然每个期货合约代表一个特定数量的标的资产，但总的合约数量可能会根据市场需求而波动。期货交易所会根据对合约的预期需求调整可用的合约数量。

月合约和期现合约

期货合约通常有两种主要类型：月合约和期现合约。

• 月合约：这些合约在特定月份到期，并跟踪标的资产的预期价格。
• 期现合约：这些合约在特定日期到期，并以标的资产的现货价格结算。

其他合约单位

虽然期货合约通常以合约规模为单位交易，但也有一些例外情况：

• 微型合约：这些合约代表较小的合约规模，通常是标准合约的十分之一或二十分之一。
• 期权合约：期权合约给持有人权利（但非义务）在特定日期以特定价格购买或出售标的资产。期权合约的交易单位可能与基础期货合约不同。

期货合约不是整份数交易的原因有很多。合约规模方便对冲、提高流动性并简化交易。期货合约的总量根据市场需求而波动。了解期货合约的概念对于新手交易者在期货市场上成功至关重要。