期货交易中，白糖一直被认为是一个比较难做的品种。近几年来，白糖期货价格持续下跌，让不少投资者损失惨重。白糖期货为什么一直跌呢？

供需失衡：供大于求

白糖期货价格下跌的最主要原因是供需失衡，即供大于求。全球白糖产量逐年增加，而消费量却相对稳定，导致市场上的白糖出现了过剩的情况。

产能过剩：新厂不断投产

近年来，全球范围内白糖产能不断扩大，新厂不断投产。这进一步加剧了白糖市场的供过于求，导致价格下跌。

巴西减产有限：产量仍高

巴西是全球最大的白糖生产国，其产量对白糖期货价格有很大影响。近年来，巴西虽然遭遇干旱等不利因素，但减产幅度有限，仍然保持着较高的产量，这给白糖市场带来了持续的供应压力。

需求疲软：消费增长缓慢

白糖是一种主要用于食品和饮料中的商品。随着全球经济增速放缓，消费需求疲软，白糖的消费量增长缓慢，无法消化过剩的供应。

替代品竞争：甜味剂分流

近年来，随着甜味剂技术的进步，阿斯巴甜、三氯蔗糖等甜味剂逐渐取代了白糖在食品和饮料中的使用。这进一步分流了白糖的消费需求，加剧了供过于求的局面。

政策因素：政府补贴和进口限制

一些国家为了保护国内糖农，实施了补贴政策，这导致国内白糖价格高于国际市场，刺激了进口。同时，一些国家对白糖进口实施限制，阻碍了国际贸易，加剧了全球白糖市场的供需失衡。

技术分析：空头趋势明显

从技术分析的角度来看，白糖期货价格已经形成明显的空头趋势。均线系统、MACD指标和KDJ指标均显示出白糖期货处于弱势下跌状态，这给投资者带来了较大的心理压力。

其他因素：宏观经济和汇率

宏观经济形势和汇率波动也会影响白糖期货价格。经济衰退或金融危机会导致消费需求下降，从而压低白糖价格。白糖期货是以美元计价的，美元升值会降低其他货币计价的白糖价格。

白糖期货价格持续下跌的原因是多方面的，包括供需失衡、产能过剩、需求疲软、替代品竞争、政策因素和技术分析等。投资者在参与白糖期货交易时，需要充分了解这些影响因素，谨慎操作，控制风险。