什么是期货内外盘？

期货市场分为内外盘，其中：

• 内盘：在本地交易所交易，以本币结算的期货合约。例如，上海期货交易所的铜期货合约。
• 外盘：在国外交易所交易，以外币结算的期货合约。例如，伦敦金属交易所的铜期货合约。

期货移仓锁汇

移仓锁汇是指将即将到期的境内期货合约（内盘）平仓，同时买入对应到期的境外期货合约（外盘）的新持仓，以锁定汇率风险。

为什么要进行期货移仓锁汇？

企业在国际贸易中面临汇率波动的风险，因此需要采取措施对冲风险。移仓锁汇是一种常见的汇率风险管理工具。

• 锁定汇率：移仓锁汇通过同时持有多头和空头期货合约，使企业能以提前确定的汇率锁定进口或出口商品的价格。
• 降低交易成本：移仓锁汇比直接在市场上进行外汇交易更具成本效益，因为它只涉及期货合约的买卖，而无需实际兑换外汇。

移仓锁汇的步骤

移仓锁汇的过程通常包括以下步骤：

1. 判断汇率趋势：分析汇率走势，判断汇率未来升值或贬值的可能性。
2. 选择期货合约：选择与进口或出口商品相关的期货合约，并确定到期时间。
3. 平仓内盘合约：在内盘期货合约到期前将其平仓，结算损益。
4. 买入外盘合约：同时在对应的外盘期货合约上建立新持仓，持有至与内盘合约相同到期日。

移仓锁汇的优势

• 有效管理汇率风险：锁定汇率，降低汇率波动带来的不确定性。
• 节省交易成本：比直接外汇交易更具成本效益。
• 灵活操作：可以在满足自身需求的情况下调整持仓组合和锁定期限。

移仓锁汇的注意事项

• 期货市场的波动性：期货合约价格受市场供需关系影响，存在较大波动性。
• 到期日管理：需要密切关注期货合约的到期日，并及时进行仓位调整。
• 资金准备：移仓锁汇涉及期货合约的买卖，需要准备充足的资金以应对市场波动。

案例：

一家中国企业计划进口一批铜，预计到货时间为三个月。企业判断人民币兑美元汇率将下跌。为规避汇率风险，企业可以：

• 在上海期货交易所平仓三个月后到期的内盘铜期货合约。
• 同时在伦敦金属交易所买入三个月后到期的外盘铜期货合约。

这样，企业就锁定了美元兑人民币汇率，即使汇率下跌，也不会影响进口铜的价格。

期货移仓锁汇是企业管理汇率风险的一种有效工具，通过锁定汇率，降低不确定性，节省交易成本。但需要注意期货市场的波动性，并根据自身情况灵活调整仓位和锁定期限。通过合理运用移仓锁汇，企业可以规避汇率风险，保障国际贸易的顺利进行。