在期货市场中，期货合约的成交价格至关重要，它直接影响着交易者的盈亏。期货合约成交价的形成主要有两种方式：撮合制和做市商。将详细介绍这两种成交机制，帮助读者了解期货合约成交价的形成过程。

撮合制

撮合制是一种由交易所主导的成交机制。在撮合制下，交易所会将买方和卖方的买卖单集合在一起，按照价格优先、时间优先的原则进行撮合。

价格优先原则：当有多个买单或卖单时，交易所会优先撮合成交价格最高的买单和价格最低的卖单。

时间优先原则：当有多个买单或卖单价格相同时，交易所会优先撮合成交最早报出的买单或卖单。

撮合制优点：

• 公平透明：撮合制由交易所主导，可以保证交易的公平公正，防止交易员之间的操纵行为。
• 价格发现效率高：撮合制通过集中所有买单和卖单，可以快速有效地发现市场供需情况，从而形成合理的价格。

撮合制缺点：

• 流动性不足时成交困难：当市场流动性不足时，撮合制可能无法及时撮合成交，导致交易员等待时间过长。
• 价格波动较大：撮合制下，价格可能会出现较大幅度的波动，尤其是当市场情绪波动较大时。

做市商

做市商是一种由特定交易商充当的成交机制。在做市商机制下，做市商会同时报出买卖双方的报价，并承担一定数量的风险。

做市商功能：

• 提供流动性：做市商通过同时报出买卖双方的报价，为市场提供流动性，确保交易员能够随时进行交易。
• 稳定价格：做市商会根据市场供需情况调整报价，从而稳定市场价格，防止价格大幅波动。

做市商优点：

• 流动性好：做市商的存在保证了市场的流动性，交易员可以随时进行交易。
• 价格稳定：做市商通过调整报价，可以稳定市场价格，避免大幅波动。

做市商缺点：

• 可能存在利益冲突：做市商既是交易对手，又是报价者，可能存在利益冲突。
• 报价可能不合理：做市商的报价可能不反映真实的市场供需情况，导致交易员无法获得最优价格。

期货合约撮合成交价的形成

期货合约撮合成交价的形成取决于所采用的成交机制。

• 撮合制：撮合成交价由市场供需决定，通过撮合买方和卖方的订单形成。
• 做市商：撮合成交价由做市商的报价决定，做市商根据市场供需情况调整报价。

撮合制和做市商是期货市场中两种常见的成交机制，各有优缺点。撮合制保证了交易的公平公正，但流动性不足时成交困难；做市商提供了流动性并稳定了价格，但可能存在利益冲突。交易员应根据不同的市场情况选择合适的成交机制，以提高交易效率和收益率。