生猪期货是一种以生猪为标的物的期货合约，是期货市场中重要的品种之一。生猪期货的交割方式直接关系到期货合约的价值和风险，因此了解生猪期货的交割方式至关重要。

生猪期货交割的是什么？

生猪期货交割的是活猪，而不是毛猪或肉。

毛猪是指未经处理的生猪，而肉是指经过屠宰、分割后的猪肉。生猪期货合约的标的物是活猪，因此交割时需要交割活猪，而不是毛猪或肉。

生猪期货的交割方式

生猪期货合约的交割方式主要有两种：

1. 实物交割：交割双方按照合约规定的数量和质量，在指定的时间和地点进行活猪的实物交割。
2. 现金交割：交割双方按照合约规定的价格，进行现金结算，不再进行实物交割。

实物交割的流程

实物交割的流程一般包括以下步骤：

1. 交割通知：持仓方在到期前向交易所提交交割通知，表明其交割意愿。
2. 交割仓库：交易所指定交割仓库，负责接收和保管交割的活猪。
3. 交割标准：交易所制定交割标准，规定活猪的品种、重量、健康状况等要求。
4. 交割验收：交割当天，持仓方将符合交割标准的活猪运送到交割仓库，由交易所委派的验货机构进行验收。
5. 交割完成：验收合格后，交易所将交割的活猪过户给接收方，交割完成。

现金交割的流程

现金交割的流程相对简单：

1. 结算价格：交易所根据合约规定的公式，计算出到期日的结算价格。
2. 结算金额：按照结算价格和合约数量，计算出交割双方应收应付的结算金额。
3. 现金结算：交割双方通过交易所进行现金结算，不再进行实物交割。

为什么生猪期货交割活猪？

交割活猪而不是毛猪或肉的主要原因有：

1. 标准化：活猪是一个相对标准化的商品，易于进行质量控制和交割。
2. 流动性：活猪市场流动性较好，能保证交割的顺利进行。
3. 价格发现：活猪期货市场的价格反映了生猪市场的供需状况，具有重要的价格发现功能。

生猪期货交割的是活猪，而不是毛猪或肉。实物交割和现金交割是两种主要的交割方式，实物交割更为常见。交割活猪的原因在于其标准化、流动性好和价格发现功能强。