期货平仓

期货平仓是指与之前持有的期货合约进行相反方向的交易，以了结已有的期货合约。平仓可以分为两类：

• 买入平仓：卖出之前买入的期货合约。
• 卖出平仓：买入之前卖出的期货合约。

平仓的目的是了结期货合约，实现盈亏。当期货价格上涨时，买入平仓可以获利；当期货价格下跌时，卖出平仓可以获利。

期货对冲

期货对冲是指通过在期货市场上进行与现货市场相反方向的交易，来抵消现货市场价格波动的风险。对冲可以分为两类：

• 买入对冲：在现货市场上持有标的物，同时在期货市场上卖出期货合约。
• 卖出对冲：在现货市场上持有标的物的空头，同时在期货市场上买入期货合约。

对冲的目的是降低现货市场价格波动的风险。当现货市场价格上涨时，期货市场价格下跌，对冲可以抵消部分现货市场价格上涨带来的损失；当现货市场价格下跌时，期货市场价格上涨，对冲可以抵消部分现货市场价格下跌带来的损失。

以期货对冲头寸敞口

以期货对冲头寸敞口是指通过在期货市场上进行与现货市场头寸相反方向的交易，来抵消现货市场头寸价格波动的风险。头寸敞口是指现货市场上持有标的物的数量。

示例：

假设一家公司持有100吨铜，现货市场铜价为每吨10,000元。为了对冲铜价下跌的风险，公司可以在期货市场上卖出100吨铜期货合约。如果铜价下跌至每吨9,000元，公司在现货市场上的损失为100吨×(10,000-9,000)元=100,000元。在期货市场上，公司卖出期货合约获利为100吨×(10,000-9,000)元=100,000元。通过对冲，公司抵消了现货市场铜价下跌带来的损失。

优点：

• 降低现货市场头寸价格波动的风险。
• 锁定现货市场头寸的利润或成本。
• 提高资金利用率。

缺点：

• 交易成本。
• 对冲不完全。
• 可能错过现货市场价格上涨带来的收益。

适用场景：

• 持有大量现货头寸，需要对冲价格风险。
• 预期现货市场价格将大幅波动。
• 作为套利策略的一部分。