市场概况

伦锌期货近期表现低迷，价格震荡走低。截至发稿前，伦敦金属交易所（LME）三个月期锌合约报3,162美元/吨，较前一交易日下跌1.5%。

供给侧承压

近期，全球锌矿和锌精矿供应持续增加，加大了伦锌期货市场的供给压力。全球最大的锌生产商Glencore宣布，计划重启澳大利亚麦克阿瑟河锌矿，预计明年将增加18万吨的锌产量。中国云南、贵州等地的锌矿山也报告了增产计划。

需求端疲软

受全球经济增长放缓影响，今年下半年以来，锌需求出现疲软迹象。汽车、建筑等行业对锌的消耗有所下降。特别是中国，作为全球最大的锌消费国，近期房地产市场低迷导致锌需求大幅减少。

库存高企

伦锌期货价格走低也受到库存高企的拖累。据LME数据，截至10月底，LME锌库存达到26.3万吨，创下两年来的新高。高库存水平增加了市场对供应过剩的担忧，加剧了价格下行压力。

投机情绪消退

此前，伦锌期货价格曾受投机活动提振。但随着市场供需格局变化和价格下跌，投机情绪逐渐消退，投资者纷纷平仓离场，导致抛售压力加剧。

伦锌期货价格近期震荡走低，主要原因在于供给侧承压、需求端疲软、库存高企以及投机情绪消退。对于未来市场走势，市场普遍认为，短期内价格将继续承压，但长期来看，随着全球经济稳步复苏，锌需求有望逐渐回暖，支撑锌价反弹。