期货市场上的燃油期货合约标的物为中硫含蜡船用燃油，俗称低硫燃料油（LSFO），其硫含量通常为 0.1%-0.5%（2020 年 1 月 1 日起 IMO 规定为 0.5%）。

燃油期货与原油期货的关联性

相同点

• 能源属性：燃油和原油均属于化石能源。
• 市场影响因素：全球经济增长、地缘、供需关系等因素对两者的价格走势均有影响。
• 投资工具：燃油期货和原油期货都是重要的投资工具，投资者可以通过买卖合约来进行套利、避险和投机。

不同点

• 标的物：燃油期货的标的物是低硫燃料油，而原油期货的标的物是未加工的原油。
• 市场规模：原油期货市场规模远大于燃油期货市场规模。
• 价格波动：燃油期货的价格波动幅度一般小于原油期货。

尽管标的物不同，但由于燃油的主要成分是原油，且燃油生产需要消耗原油，因此原油价格的走势通常会对燃油价格产生直接影响。

燃油期货的应用

套期保值

• 航运公司、燃油供应商可以利用燃油期货进行套期保值，锁定未来的燃油成本，降低价格波动带来的风险。

套利交易

• 投资者可以利用燃油期货和原油期货之间的价差进行套利交易，赚取无风险利润。

投机

• 投资者可以对燃油期货的价格走势进行预测，进行投机交易，以获得收益。

燃油期货市场的主要参与者

航运公司

• 航运公司是燃油期货市场的主要买家，用以对冲燃油价格波动带来的成本风险。

燃油供应商

• 燃油供应商是燃油期货市场的主要卖家，用以管理燃料库存和价格风险。

石油公司

• 石油公司既是燃油期货市场的买家，也是卖家，用以管理原油采购和燃油供应。

投机者

• 投机者是燃油期货市场重要的参与者，通过买卖合约进行投机交易。

燃油期货是一种金融衍生品，其标的物为中硫含蜡船用燃油。燃油期货与原油期货存在一定的关联性，但也有明显的差异。燃油期货市场的主要参与者包括航运公司、燃油供应商、石油公司和投机者。燃油期货主要用于套期保值、套利交易和投机。了解燃油期货及其与原油期货的关联性，对于投资者在能源市场进行投资决策至关重要。