期货多头不交割，是指期货合约到期时，多头持仓方不进行实物交割，而是选择平仓或转仓的方式退出合约。这种情况下，多头是否会产生损失，取决于市场价格与多头持仓成本之间的关系。

多头不交割的两种方式

多头不交割有两种主要方式：

• 平仓：在合约到期前，多头通过卖出相同数量的期货合约来平仓。如果此时市场价格高于多头持仓成本，多头将获得利润；反之，如果市场价格低于持仓成本，多头将亏损。

  

• 转仓：在合约到期前，多头将持有的合约平仓，同时买入相同数量的下一期合约。这种方式可以避免实物交割，并延续多头头寸。

多头不交割的损失风险

1. 市场价格下跌

如果市场价格在合约到期前下跌，多头在平仓或转仓时将产生亏损。因为此时多头持仓成本高于市场价格，卖出或买入合约都会带来损失。

2. 基差风险

基差是指现货价格与期货价格之间的差价。如果现货价格低于期货价格，多头在平仓或转仓时将产生额外的亏损。这是因为多头需要支付更高的现货价格来交割，而期货价格却较低。

3. 交割费用

虽然多头不进行实物交割，但仍需支付一定的交割费用，如仓储费、运输费等。这些费用也会增加多头的亏损。

多头不交割的最坏结果

多头不交割的最坏结果是：

• 市场价格大幅下跌：如果市场价格在合约到期前大幅下跌，多头在平仓或转仓时将产生巨额亏损。

• 基差大幅扩大：如果现货价格大幅低于期货价格，多头在平仓或转仓时将面临额外的亏损。

• 交割费用高昂：如果交割费用高昂，多头的亏损也会进一步扩大。

期货多头不交割是否产生损失，取决于市场价格、基差和交割费用等因素。如果市场价格下跌、基差扩大或交割费用高昂，多头将面临亏损风险。多头在不交割之前，应充分评估市场情况，并采取适当的风险管理措施。