期货合约临近交割日时，市场会出现一些独特的特征和风险，投资者需要充分了解这些利弊，以便做出明智的交易决策。

交割风险

临近交割日，期货合约持有人面临着交割义务。对于实物交割的合约，持有人需要按照合约条款接收或交付标的物。如果持有人无法履行交割义务，可能面临违约罚款或其他处罚。

流动性下降

临近交割日，合约的流动性通常会下降。这是因为投资者通常会平仓或展期合约，以避免交割风险。流动性下降会导致交易成本增加和价格波动加剧。

价格波动加大

临近交割日，合约价格可能会出现较大幅度的波动。这是因为持有人需要对冲交割风险，而市场上的供需情况也可能发生变化。这种价格波动可能为投机者提供机会，但同时也增加了风险。

展期成本

如果投资者不想进行实物交割，可以选择展期合约。展期需要支付展期成本，即新合约与旧合约之间的价差。展期成本会影响投资者的整体收益。

套利机会

期货合约临近交割日时，可能会出现套利机会。投资者可以通过在不同交割月份的合约之间进行交易，来利用价格差异赚取利润。

价格趋同

临近交割日，不同交割月份的合约价格通常会趋同。这是因为临近交割的合约会被强行平仓或展期，导致其价格与现货市场价格一致。

期货合约临近交割日时，市场会出现一些独特的利弊。投资者需要充分了解这些风险和机会，以便做出明智的交易决策。关键因素包括交割风险、流动性下降、价格波动加大、展期成本、套利机会和价格趋同。通过仔细权衡这些因素，投资者可以最大化收益并最小化风险。