期权交易

定义：期权是一种赋予买方在特定日期或之前以特定价格买卖标的资产（股票、商品或指数）的权利，而不是义务。

合约类型：

• 看涨期权：赋予买方以执行价买入标的资产的权利。
• 看跌期权：赋予买方以执行价卖出标的资产的权利。

行权：买方可以在或之前指定日期（行权日）以执行价行权。

溢价：期权买方为购买合约支付给卖方的价格。溢价包括内在价值和时间价值。

期货交易

定义：期货是一种标准化的合约，约定在未来特定日期以特定价格买卖标的资产。

合约单位：每份期货合约代表一定数量的标的资产，由期货交易所规定。

合约到期日：期货合约到期的特定日期，届时标的资产将被交付。

保证金：期货交易需要支付保证金，作为履约的担保。

平仓：期货头寸可以通过相反的交易平仓，即可买卖相同数量的合约以了结头寸。

期权与期货的区别

1. 权利与义务：

• 期权给予买方权利，但没有义务。
• 期货交易双方都有履行合约的义务。

2. 风险与收益：

• 期权买方有有限的下行风险（溢价），但有无限的上行潜力。
• 期货交易双方都有无限的利润和损失风险。

3. 结算：

• 期权以现金结算。
• 期货通常以实物交割结算。

4. 杠杆效应：

• 期权通过溢价提供杠杆效应，而期货通过保证金提供杠杆效应。

期权期货策略

基础策略：

• 多头期权：买入看涨期权或看跌期权押注标的资产价格上涨或下跌。
• 空头期权：卖出看涨期权或看跌期权押注标的资产价格下跌或上涨。

组合策略：

• 牛市价差：同时买入一个较低执行价的看涨期权和一个较高执行价的看涨期权，押注标的资产大幅上涨。
• 熊市价差：同时买入一个较高执行价的看跌期权和一个较低执行价的看跌期权，押注标的资产大幅下跌。
• 日历价差：买入不同到期日的同类型期权，押注标的资产价格在特定时间内波动。

期权和期货是衍生品，提供杠杆效应和风险管理工具。了解期权期货的基础知识对于有效利用这些工具非常重要。通过理解合约类型、风险和回报、结算方式和交易策略，投资者可以提高他们在期权期货市场上的成功率。