股指期货合约的到期循环是一个定期滚动到期和重新签订的过程，确保期货市场的持续流动性和价格发现。以下是股指期货到期循环的详细阐述：

交割月

股指期货合约都有特定的到期月，通常是当月、下月、下季度末、6个月末和12个月末。每个交易日，最接近到期的合约被称为近月合约。

合约到期

在每个合约到期日（通常是到期月最后一个交易日），近月合约将被结算并到期。合约持有者可以选择平仓头寸或进行实物交割，即交付或接收指数成分股。

交割方式

股指期货合约主要采用现金交割的方式。在合约到期时，没有实物交割，而是根据指数价值和合约规模进行现金结算。结算价格由指定的指数提供商确定。

远期合约

当近月合约到期后，交易活动将转移到下一个最接近到期的合约（称为次近月合约）。随着时间的推移，交易重点将继续从一个到期月滚动到下一个到期月。

到期循环的好处

流动性保证：到期循环确保期货市场始终有可交易合约，从而保持流动性。

价格连续性：通过按顺序到期和续约，期货合约价格可以通过从一个到期月平滑过渡到下一个到期月而保持连续性。

风险管理：到期循环允许投资者分散风险和管理其期货头寸，因为到期的合约数量有限。

套利机会：到期循环创造套利机会，交易者可以通过同时持有不同到期月的合约从价格差异中获利。

股指期货合约的到期循环是一个至关重要的机制，它保持期货市场的平稳运行和价格发现功能。通过定期到期和续约，该循环确保流动性、价格连续性，并为投资者提供风险管理和套利机会。